本周五国家统计局将公布一季度GDP数据。分析师普遍表示，受新冠病毒肺炎疫情影响，一季度中国经济增速将跌至负值。尽管近期复工复产已有所加快，但考虑到海外疫情进展，未来宏观调控逆周期政策还需要加码。
界面新闻采集的7家机构预测中值显示，今年一季度中国国内生产总值（GDP）较上年同期可能下降8%左右，创1992年公布季度GDP数据以来最低值。
西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻表示，从生产面看，受疫情影响，一季度不仅工业生产持续处于低位，而且，餐饮、旅游、交通运输等服务业也受到很大冲击。从需求面看，疫情防控导致内需下降，而2月下旬开始全球疫情蔓延又导致外需下滑，共同拉低了总需求。他预计，一季度中国经济同比下跌6%。
粤开证券首席宏观分析师张德礼则更为悲观，他预计，一季度GDP同比可能下滑10%左右。张德礼对界面新闻表示，1-2月份，固定资产投资、社会消费品零售总额、工业增加值同比下滑幅度都在20%以上，虽然3月开始国内复工复产加快，但疫情海外扩散导致外贸企业订单明显减少。
交通银行金融研究中心高级研究员唐建伟也对界面新闻表示，即便3月份疫情得到控制后，国内经济因复工复产加快而有所改善，但大部分宏观指标仍然偏低，难以抵消一季度经济整体下行的趋势。他预计，一季度经济负增长在所难免，同比降幅可能在5%左右。
分析师表示，随着国内疫情缓解以及一系列稳增长政策效果逐步显现，中国经济增速会有所回升，但他们对经济是否会呈现V型反弹存在争议。
兴业证券首席经济学家鲁政委在研究报告中表示，疫情导致中国经济发生突然性的下滑，因此，在疫情得到控制之后，经济也会及时出现反弹。他认为，未来的经济走势将会是之前新增确诊病例曲线的映射，“疫情到了顶峰之后，下降地非常快，经济的反弹也可能是V型的”。
但苏宁金融研究院研究员陶金则认为，出现V型反弹的概率不大，更大的可能是经济以相对较慢的速度恢复正常增长，预计全年经济增速在3%左右。
“背后的原因是除了基建以外，短期内需求能够快速扩张的领域较少，消费和企业部门的投资回暖需要较长的时间。”陶金说，此外，海外疫情的严峻形势可能会对中国经济造成“二次冲击”，外贸的萎缩不仅直接影响经济规模，也会对国内外贸企业及其就业等形成冲击。
“若全球疫情在未来几个月内仍然存在，则中国经济不可能V型反弹。”他说。
杨业伟也认为V型反弹的可能不大，他预计今年全年中国经济增速在3.5%左右。他指出，一方面，中国经济自身增长动力和政策力度都难现2009年的情况；另一方面，疫情在全球蔓延导致外需持续走弱，将压低出口增速。整体经济将逐步恢复，但总体保持弱势。
国际货币基金组织（IMF）在周二发布的最新一期《世界经济展望》中，将中国2020年经济增速预测下调至1.2%，和IMF在今年1月的预测相比，调降幅度达到4.8个百分点。
面对疫情给经济带来的冲击，中国政府在稳增长方面的力度也在不断加大。
3月27日，中央政治局会议首次提出适当提高财政赤字率，发行特别国债。
3月31日，国务院常务会议决定，再提前下达一批地方政府专项债额度并力争二季度发行完毕。
4月3日，央行同时出台两大重磅政策，不仅下调中小银行法定存款准备金率1个百分点，释放长期资金4000亿元，还下调了金融机构在央行超额存款准备金利率。这是央行三周内第二次降准，也是12年来首次下调金融机构超额存款准备金利率。
“这次疫情对全球经济的冲击肯定超过2003年“非典”和2008年的全球金融海啸，很可能与一个世纪以前的全球流行的西班牙大流感相提并论，其未来演变还有非常大的不确定性。这种情况是任何一个国家此前都没有出现过的。”唐建伟说。
分析师认为，考虑到全球疫情演化等不确定因素，中国还需要在宏观政策上继续发力稳增长，稳就业，降低企业破产数量，将疫情冲击下经济持续性损失降到较低水平。
他们还表示，在疫情冲击下，财政政策应扮演更为重要的角色，货币政策协调配合，提高赤字率、扩大专项债规模和发行特别国债需要“三箭齐发”。
唐建伟指出，对于受疫情冲击最大的中小企业和低收入人群来说，降低利率或投放流动性这样的货币宽松政策并不能使其直接受益。“很多中小企业和低收入人群本身就不是商业银行的客户。他们这时候缺少的并不是贷款，而是实实在在可以维持企业和个人生存的收入。”
他表示，从这一点来看，财政刺激会更有效，特别是直接补贴、转移支付或退税这样的措施，能够起到“输血”作用。“在帮助中小企业和低收入人群度过难关的同时，也为未来疫后经济重建和恢复性增长留下火种，保留希望。”
唐建伟表示，在2019年新增专项债2.15万亿元的基础上，2020年将新增专项债规模提升到3.5万亿元是比较合理的，加上新增地方一般债券，2020年合计新增地方债可超过4.5万亿元。另外，他表示，可以小幅提升赤字率到3%-3.5%，为财政政策稳增长提供更大的空间。
陶金也认为，当前的首要任务是通过财政政策来救助面临困境的企业，尤其是要加大对中小企业的扶持，包括降低社保费率、减税、增加各类补贴等，目的是能够明显降低企业房租、工资等成本。
他预计，在防控疫情和稳增长的压力下，今年赤字率很可能突破3%，达到3.5%甚至4%的水平。
此外，分析师表示，发行特别国债与当前应对疫情冲击的政策目标比较契合，并且具备独特优势。
唐建伟指出，特别国债为中央政府加杠杆的直接手段，计入中央政府性基金收入，不会增加地方政府债务负担。而且，特别国债的用途比较灵活，可以从多方面发挥作用，如弥补财政抗疫优惠政策和相关支出带来的财政收支缺口，设立专门支持中小企业的政策性银行，或成立原油战略储备基金，大规模购买国际原油，以增加国内石油的战略储备。
